就生猪养殖行业而言，目前行业平均市值处于历史底部，行业安全边际较高。此外，各大上市公司陆续公布中期业绩预告，大额亏损如期而至，但各公司养殖成本差异较大也有所体现。我们建议，在行业触底阶段，要选择成本优势突出的标的，然后再考虑成长性。 1）龙头企业成本优势较为明显，屠宰增长平稳，确定性较强。建议关注：牧原股份、温氏股份。 2）中小企业成长速度更快，成本降低空间更大，其灵活性更大。建议关注：巨星农牧、华通股份、天康生物、唐人申。